El Modelo Mundell-Fleming

Este modelo explica la relación entre el mercado de bienes IS y  el mercado de dinero LM y la Balanza Comercial.

Dado quela Balanza comercial siempre se ve afectada por el tipo de cambio , una variación en esta
variable genera cambos en otros sectores de la economía.

Una depreciacón del tipo de cambio que representa pagar mas moneda nacional  por la moneda extranjera tiene un efecto sobre la balanza comercial, las importaciones se vuelven mas caras, por lo que se importará menos, generando una contracción de la OA, y por tanto igualmente de la curva IS.

Del otro lado una apreciación del tipo de cambio hace que las importaciones sean mas baratas, lo cual afecta al saldo en balanza comercial, generando probablemente un déficit que deberá ser cubierto con reservas internacionales, por lo que las reservas bajaran, El efecto en la curva LM es que al gastarnos el dinero habrá una contracción de la curva,

Este par de movimientos nos llevaran a una tasa de interés distnta a la conocida.

Modelo Mundell Flemng con tipo de cambio flexible

Con tipo de cambio flexible, un incremento en el gasto público  desplazará la curva IS a la derecha, la tasa de interés interna se torna más alta que la externa, lo que provoca una apreciación de la moneda que deteriora la balanza comercial y la IS retrocede hacia la izquierda. La posición de la LM no cambia porque al incrementarse la tasa de interés interna, entran capitales y esto provoca la apreciación de la moneda, por lo que se regresa al punto de equilibrio inicial.

Con tipo cambio flexible, una expansión monetaria generada por una compra de bonos en el mercado abierto, LM se desplaza hacia la derecha, la tasa de interés interna se torna inferior a la externa y salen capitales por lo que la mayor demanda de dólares presiona a a la devaluación de la moneda.

ModeloMundel Fleming con tipo de Cambio Fijo

Con tipo de cambio es fijo un aumento del gasto público, con una tasa de interés dada,  la demanda aumentará el mercado de bienes desplazando la función IS hacia la derecha.

En una economía en una economía abierta y con libre movilidad de capital, al desplazarse IS a la derecha la tasa de interés interna se torna mayor que la externa.

La oferta monetaria aumenta de manera endógena a medida que las familias conviertan sus activos del exterior en moneda nacional a fin de satisfacer su demanda monetaria , y el banco central interviene comprando moneda extranjera y vendiendo moneda nacional para mantener la paridad fija. LM se desplaza a la derecha y lleva a un nuevo punto de equilibrio con mayor producto, la tasa de interés interna se iguala a la externa.

Efectos de la política

Modelo Mundell - Fleming

El Economista Canadiense Robert Mundell y el Estadounidense Marcus Fleming desarrollaron un esquema ampliado del modelo desarrollado por John Hicks (IS-LM), integrando los componentes de la Balanza de Pagos y esquemas cambiarios específicos para describir los efectos de la Política Económica sobre el Producto e Ingreso

Supuestos:

Una economía pequeña y abierta

Libre movilidad de capitales

Dos regímenes cambiarios: Tipo de cambio fijo y Tipo de Cambio flexible

Dos variables inducidas: Gasto Público y Oferta Monetaria

A una determinada tasa de interés, el equilibrio DA=Y determina determina el nivel de Ingreso. Un descenso en la tasa de interés eleva la DA. La Curva IS muestra la relación negativa entre la tasa de interés y el nivel de ingreso o producto. Pero en este caso, el tipo de cambio afecta positivamente a las exportaciones y el ingreso impulsa las exportaciones.

La curva LM muestra el equilibrio en el mercado de dinero , donde la demanda y la oferta de saldos reales se igualan a una tasa de interés que determina un nivel específico de ingreso. En este caso la tasa de interés interna es igual a la tasa de interés externa, con lo cual se establece la libre movilidad de capitales

Una vez descrito el funcionamiento del esquema Mundell-Fleming, es necesario considerar que las decisiones de la política económica están sujetas al régimen de tipo de cambio. En este sentido, La política fiscal y la política monetaria pueden tener efectos totalmente distintos en una economía abierta con tipo de cambio fijo o tipo de cambio flexible.

La curva IS-LM

El mercado de bienes queda representado por la curva IS, en la cual el ingreso, el gasto público y la tasa de interés afectan su posición. Cuando la gente percibe un mayor ingreso la curva IS se mueve hacia afuera, permitiendo que se alcancen un mayor nivel de PIB.

La curva IS pertenece a lo que conocemos como síntesis neoclásica, es decr, un punto donde el modelo eynesiano y el modelo clásico se reconcilian para explcar la macroeconmía.

El mercado de bienes se ve afectado por la tasa de interés ya que las compras que se hacen con dinero prestado, depnden de una tasa de interés, y cuando la tasa de interés sube el precio del dinero es mas alto restringiendo las compras y reduciendo la demanda agregada.

La curva LM se mueve hacia afuera cuando la oferta monetaria se incrementa, la oferta monetaraia puede incrementarse por situaciones como una mayor oferta de créditos, o mayor cantodad de masa monetaria en el mercado.

Ambas curvas deben encontrar el equilibro en un punto donde la tasa de interés satisfaga a ambos mercados.

Efectos de la política fiscal sobre el equilibrio IS-LM

La política fiscal esta conformada por impuestos y gasto público. Cuando lso impuestos suben esto genera que  la demanda baje por efecto de un aumento en los precios de las mercancías. Cuando el tipo impositivsa baja, la demanda agregada se ve alentada a incrementar sus compras por lo que la curva IS se mueve haca afuera.

Del lado del Gasto Público un ncremento del gasto público implica mayor dnero en la economía por lo que la curva IS se mueve hacia afuera permitiendo mayor consumo y un mejor nivel de producción.

Curva LM

Representa la relación entre tasa de interés  y PIB que afecta a la demanda de dinero, o al mercado monetario. (M1,M2….

La oferta monetaria se ve afectada por el tipo de interés. A CP la oferta monetaria no se ve afectada por el tipo de interés, pero a largo plazo un incremento de la tasa de interés equivale a un incremento de la oferta monetaria.  Al mismo tiempo la oferta monetaria determina la tasa de interés.

La oferta monetaria

La oferta monetaria está determinada por el Banco Central, el cual al poner a disposición del ´público mas dinero genera una baja de la tasa de interés.

La política monetaria actual tiene por objetivo una tasa del 3.4% con la finalidad de contener la inflación y mantener una cierta estabilidad en las transacciones y demandas de dinero, se hizo un corto que permitió sacar dinero del mercado con la posible expectativa de un incremento de la tasa de interés a Largo Plazo.

Efecto de la Tasa de interés y  PIB

Un movimiento de la tasa de  interés, entonces afecta a ambos mercados,  el de bienes y el de dinero, lo que a su vez afecta de manera directa al consumo y a la demanda de saldos reales.

La tasa de interés y PIB (Y)  que equilibran el mercado, se determina en la intersección de ambas curvas.

Punto de Equilibrio entre IS y LM